核心观点
　　今日各股指均窄幅震荡整理。最新公布的5月信贷数据表明实体融资需求仍偏弱，未来需要政策面托底经济需求，政策面利好预期升温，股指的底部支撑较强，可关注18日陆家嘴论坛将公布金融政策指引。外部因素方面，中美关税战暂缓期结束之后如何演变仍存较高不确定性，中东地缘危机爆发影响市场风险偏好，在不确定性上升的环境下股市风险偏好以防御为主。总的来说，短期内股指区间震荡为主，等待新的驱动力量。
　　目前期权隐含波动率位于偏低的历史分位数水平，考虑到股指支撑较强，可以布局牛市价差或比例价差看多组合。