品种：焦煤（JM） 
　　日内观点：上涨中期观点：震荡
　　参考观点：低位震荡
　　核心逻辑：前5月份焦煤期货持续下行，而近期市场情绪的转变主要源于焦煤供应端的扰动，以及地缘政治和中美关系等国际题材带来的宏观利好预期。市场乐观情绪短期内逐渐兑现，对于不断刷新近8年最低价格的焦煤而言，短中期的调整也是合情合理。不过，需警惕的是，焦煤距离彻底扭转当下供应宽松格局仍需要一定时间，若无政策性干预，7月后焦煤供应压力仍有卷土重来的可能。此外，中美伦敦经贸磋商机制首次会议对于黑色金属终端需求的边际利好效应有限，相对更关键的可能是伊以冲突是否会引发新一轮国际能源价格上涨。综上，焦煤2509合约自6月3日的低点709元/吨后，价格止跌企稳并逐渐上移，但焦煤减产的持续性以及地缘政治对煤价的影响有待后续评估，建议维持阶段性反弹的思路对待，但要警惕上行逻辑被证伪的情况。
　　 （仅供参考，不构成任何投资建议）