6月16日，国家统计局公布2025年5月经济增长数据。整体来看，经济运行总体平稳、稳中有进，稳经济政策效果正在不断显现。具体来看，主要呈现以下特点。
　　消费增长明显提速是5月经济增长的最大亮点之一。5月份，社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速比4月显著加快1.3个百分点，环比上月增长0.93%。结构上看，消费品以旧换新政策持续显效，有力地带动了相关品类的消费增长，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额均保持20%以上的高速增长，合计拉动社消零售总额增长1.9个百分点。此外，“五一”、“端午”假日经济、“6·18”购物节等特色消费持续为消费及经济增长注入动能。
　　工业生产保持平稳增长，新动能不断发展壮大。5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，增速相比4月小幅回落0.3个百分点，环比上月增长0.61%。结构上来看，装备制造业以及高技术制造业增加值保持较快增长，是支撑我国工业稳定增长的重要部分，5月份规模以上装备制造业增加值增长9%，对工业生产贡献率达到54.3%；高技术制造业增加值增长8.6%，明显快于规模以上工业增速。
　　投资规模持续扩大，制造业投资及基建投资（不含电气水）增速要继续快于全部投资增速。1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.7%，增速较前4个月小幅放缓了0.3个百分点。从结构上看，制造业投资和基建投资增长相对较快，1-5月份分别增长了8.5%和5.6%，5月单月增速分别是7.8%和5.1%，虽然都较之前小幅下降，但整体依旧保持平稳增长。
　　不过房地产市场目前仍然处于调整阶段，部分指标近期有所反复，市场信心还需继续修复。供给端来看，房地产开发投资同比跌幅小幅扩大，1-5月份全国房地产开发投资同比下降10.7%，相比于前4个月的跌幅小幅扩大了0.4个百分点。不过从单月增速来看，5月新开工面积及房屋竣工面积单月跌幅均较4月有所收窄。需求端来看，房地产市场销售面积同比增速出现小幅反复，1-5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%，降幅比前4个月扩大0.1个百分点。从价格端来看，5月份，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比降幅小幅扩大、同比降幅继续收窄。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。