宏观面，美国通胀数据进一步走弱，美联储目标实现在即。劳动力市场相对平稳，宏观数据仍向积极方向买进。市场聚焦中美贸易谈判，谈判取得一定成果，部分稀土出口份额获批。特朗普表示，若伙伴国表现出足够诚意，美国关税豁免可考虑延期，但非必要行为。
　　基本面：菲律宾两院决定取消最终法律中的镍矿出口禁令条款，资源扰动风险降温。印尼资源供给持续偏紧，矿价居高不下，成本支撑尤在。不锈钢需求低迷，价格持续走弱，镍铁上下承压，成本压力凸显。硫酸镍消费表现平平，正极厂提产进度缓慢，需求依旧低迷。供给端有所走弱，6月产量再度收缩，基本面供需双弱。
　　后期来看：宏观或有阶段性扰动，基本面偏弱预期延续，镍价延续低位震荡。宏观上，美国经济数据表现整体向好，但地缘风险升温，美伊热冲突骤起，拉升美指走高，镍价或有承压。基本面上，尽管菲律宾降雨有所减弱，但镍矿紧缺现状仍未缓解，矿价走高强化成本支撑。300系不锈钢库存大幅累库，出口预期迟迟未能兑现，传统领域或难有明显消费增量。新能源汽车进入淡季，消费端或难有明显提振。供给端虽有走弱，但出口窗口依然开启，上游暂无较强扰动预期，基本面预期延续供需双弱格局，宏观或有压制，镍价低位震荡。