豆粕主要观点
　　当前美豆运行主要受政策影响，一为中美贸易谈判推进，二为生物柴油混合要求。本周中美伦敦举行经贸会谈，虽然双方有缓和预期，但谈判未看到有农产品相关结果释放，美豆利多快速消化。但周五美国政府提出的2026年和2027年生物燃料混合要求高于行业预期，受此影响美豆油涨停，美豆跟随。当前美豆新作整体种植进度偏快，优良率偏高，对美豆形成压力。而月底将公布种植面积报告，需关注具体影响。
　　巴西升贴水支撑较强，远月升贴水受中国采购美国大豆的不确定性，目前9月之后贴水表现偏强。近月目前仍有一定销售压力，巴西大豆销售进度近期有所下滑，榨利本周有所回升。
　　国内大豆到港量、大豆库存、豆粕库存继续快速回升，基差持续弱势，但美豆走强，从成本端支撑国内豆粕走势。预计阶段性豆粕及郑粕继续震荡为主，但上方压力将有所体现，谨慎追多。