核心观点
　　市场分析
　　价格价差：本周乙二醇价格探低反弹，基差走弱为主。周初乙二醇港口库存小幅回升，阶段性库存低点显现。叠加需求端偏弱运行，市场心态表现承压，乙二醇盘面弱势下行。周中外轮卸货集中，恒力石化顺利重启，供应端增量预期下乙二醇绝对价格及基差同步下行。现货低位成交至4300-4310元/吨附近，现货基差低位回落至09合约升水78-80元/吨附近。至周五，受地缘冲突升级影响，原油价格大幅上行，成本端推动下乙二醇市场强势反弹，现货价格高位回升至4492元/吨附近。
　　供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在66.26%（环比上周+6.24%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在68.43%（环比上周+8.67%）。本周煤制和非煤装置负荷均明显回升，整体负荷回升明显。
　　需求：江浙织机负荷67.0%（环比上周-1.0%），江浙加弹负荷79.0%（环比上周-1.0%），聚酯开工率90.90%（环比上周-0.20%），直纺长丝负荷90.20%（环比上周+0.40%）。POY库存天数13.2天（环比上周-5.4天）、FDY库存天数18.5天（环比上周-5.8天）、DTY库存天数23.0天（环比上周-3.4天）。涤短工厂开工率92.1%（+0.0%），涤短工厂权益库存天数11.5天（环比上周-1.5天）；瓶片工厂开工率79.8%（环比上周-0.1%）。5月下旬以来终端订单再度转弱，坯布重新累库，本周下游织造、加弹开工开始小幅回落，原料大幅反弹下织造被动集中补库，长丝库存再度下滑。聚酯负荷高位下滑后近期持稳，淡季下需求预期偏弱，关注原料大幅反弹后的进一步减产动作。
　　库存：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为63.4万吨（环比+1.3万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为56.4万吨（环比-3.4万吨）。本周华东主港计划到港量回升，预计港口库存再度小幅累库。
　　整体供需逻辑：供应端，6月国内供应端预计陆续恢复，但恢复幅度有限，供需结构依旧表现良性，但是仓单陆续注销流出后场内可流转现货将得到一定补充，海外到港将陆续回升；需求端，聚酯减产下需求有所回落，后续关注原料大幅反弹后的进一步减产动作以及乙二醇大装置重启进度。
　　策略
　　单边：MEG中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期