「周度要点小结」
　　 ◆价格：供需转弱预期开始兑现，成本端缺乏支撑，本周烧碱盘面下跌。截至2025年6月13日收盘，SH2509合约收于2263元/吨，较上周收盘下跌3.08%；山东32%液碱折百价下跌至2719元/吨。
　　◆基本面：供应端，本周华北多套装置停车、降负，行业产能利用率环比-2.5%至80.9%。需求端，氧化铝复产装置陆续增加，开工率持续回升；本周粘胶短纤开工率维稳在80.56%，印染开工率环比-0.14%至61.36%。本周液碱工厂库存环比+5.52%至38.21万吨。本周氯碱利润在613元/吨附近，盈利可观。6月集中检修已开始，但氯碱利润较可观，驱动装置高负荷运行，削弱检修利好。氧化铝送碱量仍偏高，然非铝下游刚需偏弱、高价抵触，液碱工厂库存累积明显、压力偏高，山东32%液碱市场价格下滑至2719元/吨。
　　◆展望：液碱高利润抵消月内集中检修利好，6至7月装置投产给到中长期供应压力加剧预期。下游氧化铝利润增长放缓，原料铝土矿供应紧张，部分企业谨慎提产。非铝需求刚需偏弱、高价抵触。目前库存压力偏高。成本方面，动力煤下游需求有限，短期内自备电厂动力煤成本尚缺乏支撑。烧碱基本面存进一步偏弱预期，现货价格仍具有下滑空间。期货盘面贴水，2200以下存在成本支撑，短期预计偏弱震荡。