氧化铝
　　【核心矛盾】
　　几内亚Axis矿区目前仍未有复产消息，港口库存维持发运但集港逐步受限，政府尚未启动正式谈判，考虑到几内亚9月将开始大选，短期（1-3个月）维持停产概率较高，长期停采风险存疑。利润空间恢复促进了停产企业复产，氧化铝库存也已转为累库状态。总的来说，氧化铝转为累库叠加部分地区现货成交价出现回落，氧化铝承压运行，中长期可逢高沽空。
　　【利多因素】
　　1、几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证
　　【利空因素】
　　1、新增产能持续投产
　　2、需求刚性较强，没有增量
　　3、利润修复或导致停产企业复产
　　 4、部分地区现货价格回落
　　电解铝
　　【核心矛盾】
　　供给方面，电解铝供给接近行业上限变化幅度不大。需求方面，据调查终端工厂订单进入淡季下降明显，但加工环节开工率相较而言虽略有下降但幅度与速度均较小，加工环节囤积了部分库存出现成品累库迹象，因此电解铝需求表现仍维持坚挺，供需矛盾暂时不强，但后续仍有需求走弱压力。库存方面，部分电解铝厂提高铝水比例，铸锭量下降促进电解铝维持去库状态，但幅度有所减缓。近日华东地区现货偏紧，大户于市场高升水收货软逼仓推动铝价向上突破，中原地区虽无货源紧张问题，但在当前超低库存的情况下，供货商惜售情绪较强，后续关注地区间调货情况。总的来说铝的基本面处于供给充足，需求逐渐走弱的状态，低库存和持续去库是短期支撑铝价的核心因素，短期或震荡偏强且back结构进一步扩大，关注中美最新谈话情况和现货情况，中长期偏空看待。
　　【利多因素】
　　1、供应绝对增量有限
　　2、库存处于低位，且仍维持去库状态3、华东地区现货偏紧
　　【利空因素】
　　1、终端工厂订单下降明显，下游开工率小幅下降且出现成品累库迹象，后续需求较弱