2025/26年度供需数据调整情况:
　　25/26年度全球棉花产量环比减少17.8万吨，其中中国产量上调21.8万吨至653.2万吨，印度产量下调21.7万吨，美国下调10.9万吨，巴基斯坦产量下调6.5万吨。美棉产量下调之后，产量已经降至多年低位，在6月份报告中，美棉种植面积未作调整，收获面积从8.37百万英亩下调至8.19百万英亩，单产从832磅/英亩下调至820磅/英亩。目前美棉需求表现仍偏弱，尤其是新年度签约仍然谨慎，中美贸易谈判虽然有一些积极信号，但具体情况仍有待观察。
　　25/26年度全球消费环比下调7万吨，其中中国消费未作调整，印度下调10.9万吨，孟加拉下调2.2万吨，土耳其下调4.4万吨。全球消费表现总体稳定，但全球贸易冲突仍然较多，中美关系对于新年度美棉的需求影响较大，关注后续情况。
　　25/26年度棉花进口环比减少0.1万吨，其中孟加拉进口减少2.2万吨，中国进口减少10.9万吨，土耳其减少4.4万吨，巴基斯坦进口增加6.5万吨。从年度进口量排名来看，中国年度进口第三位，已经低于孟加拉和越南。出口方面，巴西出口上调6.5万吨，澳洲出口上调2.2万吨，印度出口下调10.9万吨。
　　全球25/26期末库存环比减少34.4万吨，中国期末库存未作调整，印度期末库存下调6.5万吨，美国下调19.6万吨，巴西下调8.7万吨，澳洲上调2.2万吨。经过6月份报告的调整之后，25/26全球期末库存已经低于24/25年度10.7万吨。总体看6月份报告偏多，目前美棉仍处于生长初期，天气总体正常，继续关注后面的天气情况，从目前看新年度全球供给仍偏宽松，预计国际棉价仍将在低位震荡。