【市场回顾】
　　 PVC现货市场，今日国内PVC粉市场现货小幅上行。PVC期货今日略偏强震荡，贸易商基差报盘变化不大，点价成交暂无价格优势，一口价报盘部分小幅上调，实单价格重心小幅上移。整体下游采购积极性较低，多数意向观望，市场内现货成交清淡。5型电石料，华东主流现汇自提4710-4830元/吨，华南主流现汇自提4780-4820元/吨，河北现汇送到45004610元/吨，山东现汇送到4630-4690元/吨。
　　烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格830-915元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格830元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1350-1390元/吨，较上一工作日均价持稳。非铝下游需求平淡，氯碱企业库存不多，32%、50%液碱价格持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格930-1020元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1500-1570元/吨，较上一工作日价格稳定。
　　【相关资讯】 
　　1.本周（20250606-0612）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为80.9%，较上周环比-2.5%。华北除计划内检修装置外，有多套装置临时停车，负荷下滑-3.0%至74.1%，其中山东多套装置短停及降负，产能利用率-3.3%至83.1%。华南一套装置计划内全停，负荷-27.7%至55.4%。其他地区整体变化不大。
　　 2.截至20250612，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.53万吨(湿吨)，环比上调6.07%%，同比上调6.11%。本周全国液碱样本企业库容比24.28%，环比上调1.05%；本周西北、华北、华中、华东、西南库容比环比上调，东北、华南库容比环比下滑。
　　【逻辑分析】 
　　1.PVC方面
　　6-7月PVC供需预期仍旧偏弱，供应端，存量装置检修计划偏少，开工存回升预期，尽管当前利润处于亏损状态，但仍在以碱补氯当中，利润尚不足以驱动PVC大量减产，6-7月福建万华、天津大沽、甘肃耀望等PVC装置均有投产预期。需求端，内需仍受房地产拖累，出口面临印度反倾销和BIS认证的不确定性，可能不利于PVC出口。短期低估值下，宏观影响较大，观望为主，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
　　2.烧碱方面
　　烧碱09合约预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待。随着大部分氧化铝新装置投产及补库存结束，届时需求端预计没有大的需求增量，尤其是魏桥和文丰投产之后。烧碱新装置存投产预期，青岛海湾30万吨装置、甘肃耀望30万吨装置、天津渤化30万吨装置、东南电化计划6-7月投产，当前的氯碱综合利润下企业预计维持高开工。山东氧化铝大厂接连上调液碱采购价后，送货量显著上升，烧碱开工高位，6月中上旬山东、华南检修装置较多，不过按照以往经验，检修利多一般在检修之前兑现。当前烧碱呈现高基差状态，但现货存转弱迹象。
　　【交易策略】 
　　1.单边：
　　烧碱：当前烧碱呈现高基差状态，但现货存转弱迹象，09合约供需预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待，操作上空头思路。关注现货情况。
　　PVC：短期低估值下，宏观影响较大，观望为主，PVC中长期仍是供需过剩格局，维持反弹空思路。
　　2.套利：烧碱现货转弱后布局烧碱7-9反套、8-10反套
　　3.期权：暂时观望。