個股推介
　　老鋪黃金(6181) 914.00元/短線目標價：994.00元/14.3%潛在升幅催化劑：i)同店銷售續可維持高速增長，費用管控強化與規模效應雙重驅動下，預期公司發1H25盈喜，為股價潛在催化；ii)公司5月底發佈新品系列，倘市場反應理想，可進一步利好2H25銷售
　　估值：現價對應FY25E/26E 36.0x/25.5x預測市盈率，按前者估值計，對應市盈增長率(PEG)0.55x，公司仍處高速增長階段，市佔率有望穩步提升，估值可獲向上重估
　　金山軟件(3888)36.60元/短線目標價：41.30元/15.4%潛在升幅催化劑：i)隨著《解限機》(Mecha Break)將於7月初正式上線，《劍俠情緣：零》亦已於5月底上線，預計推動遊戲業務2H25收入，若正式上線後，玩家反饋及流水表現理想，為股價正面催化
　　估值：市場預期集團FY24-27E收入及淨利潤複合增長(CAGR)13%/22%，現價對應FY25E/26E 23.1x/19.1x預測市盈率，若按FY25E估值計，略低於其2年均值水平，隨著遊戲及辦公室軟件收入增速有望環比改善，公司估值續可獲向上重估
　　市場回顧
　　恒指守24,000點：恒指周四(12日)低開143點，其後跌幅擴大至364點，低見24,002點。恒指收報24,035點，跌331點。大市成交2,444億元。
　　美股上漲：美國通脹放緩，美股三大指數升0.2-0.4%。美匯指數回落至97.92，美國10年期債息降至4.36厘。
　　中港股市短期展望
　　恒指受制3月高位24,874點：內地5月推出一籃子金融政策支持穩市場穩預期，包括降準、降息、加推結構性貨幣政策工具等，市場預期為新一輪政策周期開端，其他跟進政策將會適時加推；加上，中美在5月中旬於瑞士日內瓦經貿會談後發布聯合聲明，雙方降低加徵關稅，互相保留加徵10%關稅，美國對中國進口貨品關稅將由145%降至30%，中國對美國進口貨品將由125%降至10%，為期90日。不過，近日美國總統特朗普指控內地違反與美國的協議，令貿易談判前景再度蒙上陰影。中美6月倫敦談判達框架協議，後續關注90日對等關稅暫停期過後能否取長期協議。恒指估值已重返合理水平，需要貿易協議重大利好及企業盈利改善，以維持升勢，阻力見於3月高位24,874點。
　　短期看好板塊
　　中資金融股：上證取突破，內地企業加快來港上市
　　金礦股：地緣政治局局勢反覆，央行持續增持黃金
　　今日市場焦點
　　美國6月密歇根大學消費信心指數；
　　宏觀焦點
　　商務部：已依法批准一定數量稀土相關物項出口許可合規申請；
　　美國5月PPI環比溫和上漲0.1%，核心通脹降至近一年新低；
　　企業消息
　　中生製藥(1177)擬未來三年每年上市5款創新產品；
　　傳騰訊(0700)研究收購遊戲開發商Nexon涉150億美元；
　　周大福(1929)去年盈利跌9%至59.2億元勝預期；