粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3047元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.53%；菜粕2509合约2638元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.34%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-87，较前日变动+4；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-197，较前日变动+4；广东地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-197，较前日变动-6。福建地区菜粕现货价格2560元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM09-78，较前日变动+11。
　　近期市场资讯，巴西植物油行业协会发布月度评估报告，维持对巴西2025年大豆产量、出口量和加工量的预测不变，但是下调了巴西大豆和豆油的平均出口价格。将2025年巴西大豆出口均价预期下调至405美元/吨，较上月预测低10美元/吨；同时将豆油出口均价预期下调35美元/吨至1015美元/吨。
　　市场分析
　　国内方面，随着巴西大豆的大量到港，国内油厂开机率迅速提升，豆粕库存也从之前的低位迅速上升，预计未来豆粕累库节奏还将进一步加快。整体来看，短期内巴西升贴水的上升将一定程度上对豆粕有所支撑，但大豆整体较为宽松的供应格局仍未改变，未来需重点关注巴西升贴水的变化情况、美豆种植区的天气情况以及政策端的变化情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2507合约2374元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.21%；玉米淀粉2507合约2709元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.07%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07-4，较前日变动+35；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07-9，较前日变动+2。
　　近期市场资讯，国农业部出口检验周报显示，截至6月5日当周，美国小麦出口检验量为29.1万吨，周环比减少47%，同比减少18%。美国农业部预测，2025/26美国小麦出口目标为2177万吨。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，基层余粮见底导致持粮主体出货积极性提高，部分贸易商需要腾出库存收购小麦，小麦集中上市期间供应增加，当下小麦饲用性价比明显。需求端，在持续亏损的影响下，深加工企业开机率持续低位，部分企业开始检修。饲料企业多以执行前期订单为主，滚动补库，部分企业采买本地或者拍卖小麦替代饲用玉米，后续需要持续关注新季小麦的上市及替代情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　小麦替代情况