宏观&行业消息：【印度尼西亚撤销Raja Ampat镍矿开采许可】印尼能源部长Bahlil Lahadalia6月10日表示，印尼撤销四家矿业公司在其最东部巴布亚地区Raja Ampat的开采许可，此前对这些公司对环境影响的担忧引发公众的强烈抗议。他表示，印尼总统Subianto决定从周二开始撤销该地区四家镍业公司的开采许可，以保护周边环境免受进一步破坏。这些镍矿公司分别是PTNurham、PTKawei Sejahtera Mining、PTAnugerah SuryaPratama和PTMulia Raymond Perkasa，它们在Raja Ampat及其周围的岛屿上开展业务。（文华财经）
　　消息分析：四王岛为印尼旅游胜地，本身可供开发的镍矿储量约占印尼全境的0.84%。前期在环保因素之下，所在地的产能只有约300万湿吨，唯一合法开采的公司也不在上述四家之内，并且今年印尼RKAB审批额度高达2.985亿湿吨，即使撤销范围扩大至Raja Ampat全境，所能带来的影响也较小。
　　供应：镍矿方面，菲律宾彻底摆脱雨季，不管是国内的到港量还是菲律宾的发运量都已经出现明显的上升，镍矿价格出现季节性转弱，导致产业链内各个环节的成本都有所下降。镍铁的国内产量有小幅的下降主要还是因为前期中镍矿产高镍铁利润一度转负，但是印尼镍铁产量依旧快速增长，同比增量超过30%，环比增量超10%。由于镍铁环节中印两国具有强绑定关系，因此国内的进口和镍铁总供应都偏高，依旧维持过剩。电镍产量环比下降幅度极小，但同比上升幅度超45%，叠加进口月内电镍总供应偏高。
　　需求：当前镍豆制硫酸镍的工艺路径中，镍成本大概12.7万，跟技术面压力位比较相符。更上方的压力线可由外采厂家成本和下游硫酸镍临界点共同得出，下游硫酸镍成本可提供的需求支撑约在12.67万元/吨，而外采厂家利润临界点下降至13.3万元/吨，相较此前皆有所下降。由于镍铁和不锈钢一体化的厂家在产业链中占据多数，可用镍铁利润弥补不锈钢亏损，实现总体获利因此前期不锈钢产量依旧偏高。但是进入五月之后镍铁利润快速收缩，一度面临亏损，或将影响到不锈钢的产量。总体来看，需求角度仍偏弱。
　　结论：主要运行区间在11.8万-13.3万之间；核心运行区间在12.0万-12.7万之间
　　操作建议：前期空单分批止盈；待反弹后滚动做空
　　风险提示：印尼NSR政策转变