【行情复盘】
　　周二股指明显走弱，沪指盘中大幅下跌后反弹，最终收低0.44%。期指主力合约全面回落。成交持仓方面，IF和IC成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业多数下挫，行业涨跌差异变动仍不大，结合行业在指数中所占权重看，食品饮料、非银金融拖累300和50，电子拖累300、500、1000。资金方面，主要指数资金全面流出。
　　消息面上看央行公开市场操作净回笼流动性2559亿元，短端资金成本略微上升。日内金融市场大幅波动，或与市场对中美关税谈判的预期有关，该情况仍需要持续关注。本周公布的数据显示，5月CPI和PPI均呈现通缩特征，CPI稍好于预期但PPI弱于预期；5月出口同比增速放缓且弱于预期，进口同比跌幅扩大，贸易差额则有所上升。总体上看，国内经济改善节奏或有边际修复，但通缩风险仍需注意。未来基本面焦点依然是需求特别是内需情况，同时继续观察外需风险是否持续缓和以及地产情况。海外方面，市场对美联储年内降息预期仍低于2次且继续小幅下降，或仍存超调风险。美股延续震荡上行，人民币汇率基本延续震荡。地缘政治风险缓和，但避险情绪略有上升。
　　【市场逻辑】
　　数据显示经济基本面短期或有改善，但对市场利多不强。关税风险下降后，近期仍需关注近期中美谈判情况和潜在影响。货币宽松以及其他对冲政策以及落地情况均为潜在利多因素。外盘利多延续，汇率和风险偏好利多减弱。长期来看，基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，股指受消息面影响波动加大，并在关键技术压力位回落，短线转向谨慎并可适度减仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率维持高位，仍有反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM06-09价差再上升，正套头寸继续寻机减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹，暂时观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；
　　上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；
　　中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；
　　中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。