极端天气
　　2025.06.10据一位知情人士透露，阿尔伯塔省原油生产受到的野火威胁正在减弱今天早些时候，阿尔伯塔电力系统运营商网站上出现了克里斯蒂娜湖油砂场的发电量数据。该地区在4月份的产量约为23.8万桶/天，是因该地区野火而削减总产量约35万桶/天的最大油砂场地。
　　油田管道
　　2025.06.09路透社调查发现，OPEC上个月的石油产量为2675万桶/日，较4月份的总量增加15万桶/日，其中沙特阿拉伯的增幅最大。调查显示，由于补偿性减产限制了产量增幅，OPEC成员中参与自愿减产的五个国家实际增产18万桶/日，增幅最大的是沙特阿拉伯，增产13万桶/日，尽管这仍比其配额少了10万桶/日。伊拉克面临着提高遵守OPEC+产量配额的压力，该国已控制产量，以履行5月份补偿减产的承诺。阿联酋5月份的石油产量也低于其OPEC+配额，这反映出该国相对较低的补偿减产的承诺。
　　贸易物流
　　2025.06.10据知情交易商透露，中国买家上周至少购买了3批原产于美国的丙烷货物，交付日期为7月上半月，成交价以比阿格斯远东指数基准高出10-22美元/吨。在征收10%关税后，美国运往中国的货物价格与从其他地区运来的货物价格相似。
　　2025.06.10贸易消息人士周二称，沙特阿拉伯7月对中国的原油供应量将略有下降，但仍连续第三个月保持强劲，重新夺回对华供应市场份额。沙特阿美对中国炼油厂的分配统计显示，7月将向中国运送约4,700万桶原油，比6月减少100万桶。国有炼油企业中国石化、中国石油和沙特阿美的合资企业福建联合石化7月将接收更多原油，而独立炼油企业荣盛石化、恒力石化和盛虹石化的原油分配量将下降。
　　炼厂动态
　　2025.06.09航运数据和贸易商称，由于炼油商转向亚洲的传统贸易伙伴，并利用一些不寻常的路线来弥补美国第二大石油消费州的短缺，加州5月份的燃料进口量升至四年来的最高水平。在监管和成本压力不断加大、汽油需求下降的背景下，菲利普斯石油公司（ Phillips 66）和瓦莱罗（Valero）将于明年关闭加州的两家大型炼油厂，预计加州对进口的依赖程度将进一步加深。
　　逻辑分析
　　中美贸易谈判稳定推进，推动油价继续上行。同时地缘风险尚未化解，俄乌局势和伊核谈判存在较多矛盾。旺季来临，北美原油供应存在收紧预期，而OPEC增产将部分被本地发电需求对冲，市场对供需平衡预期相对乐观。同时原油商业库存高位，炼厂毛利回落，基本面利好逐渐被消化，旺季去库的持续性成为后续关注重点之一。短期Brent主力突破65美金后震荡偏强，短期关注66~68美金/桶区间，中期运行区间预计在60~70美金/桶。