【核心矛盾】
　　当前中美关税政策预期扰动持续，中美会谈带来阶段性情绪波动，但国内下游淡季特征逐渐显现，纱布厂新增订单不足，棉价反弹驱动偏弱，短期棉价或维持震荡偏弱运行，上方关注前高13560附近压力情况，关注美国对外关税的调整情况。
　　【利多解读】
　　1、24/25年度北疆棉花含杂偏高，优质资源偏紧，且目前剩余棉花货权多集中在大型轧花企业与贸易商手中，棉花基差偏强
　　2、棉花去库较快，据中国棉花信息网数据显示，截至五月底，全国棉花工商业库存共439.98万吨
　　【利空解读】
　　1、24/25年度北疆新棉加工成本多集中在15000元/吨上下，尚有部分新棉未套保
　　2、下游处于传统淡季，下游走货偏慢，纱布厂负荷开始下调，对原料的采购积极性一般，观望情绪较重，成品小幅累库