【行情回顾】
　　周一贵金属走势继续分化，铂金领涨，白银和钯金紧随其后，黄金则震荡微涨，周边美指和10Y美债收益率震荡微跌，欧美股震荡，南华有色金属指数震荡，原油上涨，比特币大涨。自5月下旬来铂金与白银ETF投资与期货持仓，非商业净多持仓皆激增，而07合约在6月减仓缓慢，反映一定挤仓可能性。最终COMEX黄金2508合约收报3346.7，+0%；美白银2507合约收报于36.905美元/盎司，+2.12%。SHFE黄金2508主力合约收报774.72元/克，-1.02%；SHFE白银2508合约收8909元/千克，+1.77%。
　　【降息预期与基金持仓】
　　据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%；美联储7月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%，累计降息50个基点的概率为0%；美联储9月维持利率不变的概率37.8%，累计降息25个基点的概率为54.1%，累计降息50个基点的概率为8.1%，累计降息75个基点的概率为0%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓增加2.01吨至936.22吨；iShares白银ETF持仓减少52.31吨至14656.98吨。库存方面，SHFE银库存日增40.4吨至1158.3吨；截止5月30日当周的SGX白银库存周减49吨至1347.5吨。
　　【本周关注】
　　本周数据方面重点关注周三晚美CPI数据。事件方面，周内聚焦于何立峰于6月8日至13日访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议；另外美国财长贝森特将于本周在众议院委员会作证，周五00:00，美联储公布《美国季度金融账户报告》。本周进入6月19日美联储FOMC会议前一周的美联储官员噤声期。
　　【南华观点】
　　中长线或偏多，短线走势分化，黄金延续震荡，周内聚焦中美贸易谈判进展以及周三晚美通胀数据指引。伦敦银则维持强势状态，上方目标位已上移至40区域。我们仍将短线回调视为中长期做多机会。