重要数据
　　截至2025/6/6，伦锌价格较上周上涨1.2%至2690美元/吨，沪锌主力上涨0.72%至22385元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)由上周的-23.43美元/吨变动至-35.60美元/吨。
　　供应：截止6月6日当周，SMM国产锌精矿周度加工费较上周上持稳于3600元/金属吨，进口锌精矿周度加工费较上周上涨5美元/吨至50美元/吨。最近成交3季度南美锌矿TC60美元/吨以上，冶炼厂锌矿库存依旧充足。
　　消费：具体来看，镀锌企业开工率较上周增加7.41%至59.58%，压铸锌合金开工率较上周增加4.87%至53.68%，氧化锌企业开工率较上周减少-0.58%至59.5%。
　　库存：根据SMM统计，截至2025-06-05，SMM七地锌锭库存总量为7.93万吨，较上周同期增加0.43万吨；仓单库存较上周同期增加329吨至2004吨；LME锌库存较上周减少2175吨至136975吨。
　　利润：截至2025-06-05，行业冶炼企业生产利润（不包含副产品收入）为-344元/吨，叠加副产品收益后盈利1100元/吨左右。
　　市场分析
　　过去一周沪锌价格维持震荡走势，现货市场方面，社会库存出现累库迹象，现货升水快速回落。矿端方面，6月份TC定价基本落地，呈现稳重小幅上涨趋势，目前冶炼厂原料库存充足依旧看涨后期TC，3季度进口矿成交价格进一步走高，冶炼利润仍在扩大。5月份受检修影响，锌锭供给增速下滑，但6月份预期增速恢复至10%左右，供给压力不减。消费端保持相对强势，库存绝对值处于低位，但消费的韧性需要持续观察，且目前国内库存出现累库迹象，需谨慎对待。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿山预期外扰动2、国内消费复苏不及预期3、流动性变化超预期。