投资要点:
　　北交所行情简述：1）整体行情：截至2025年6月6日，北证A股成分股266个，平均市值30.53亿元。本周（2025.6.3-2025.6.6，下同）北证50指数涨跌幅+1.30%，收盘1427.06点；同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为+0.88%、+2.32%、+1.50%。流动性来看，本周北证50日均成交额为248.34亿元，较上周下跌2.38%，区间日均换手率为2.95%，环比-0.58pct。2）个股行情：本周个股上涨181只、下跌81只、平盘4只，上涨比例68.05%，上涨比例周环比下降1.13pct。3）行业行情：本周涨幅前五的行业为计算机、石油石化、公用事业、传媒、纺织服饰，涨跌幅分别为6.37%、6.19%、5.49%、5.49%、5.08%；涨跌幅后五的行业为交通运输、国防军工、汽车、轻工制造、环保，涨跌幅分别为-2.07%、-1.48%、-0.93%、0.04%、0.28%。
　　政策评述：6月6日北交所发布公告，将联合中证指数公司于6月30日正式发布北证专精特新指数，为市场提供多维度投资标的和业绩基准。经流动性筛选后，北证专精特新指数从符合条件的北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选取市值最大的50只作为指数样本，以反映北交所专精特新上市公司证券的整体表现。该指数以2024年6月28日为基日，基点为1000点。同时北交所发布了北证专精特新指数样本股名单，首发样本成长性和创新性突出，2024年合计研发投入17.9亿元，占营业收入比例为5.6%，近三年营业收入年均复合增长率达10.4%，研发强度与营收增速均高于北交所市场平均水平。该指数发布将有利于北交所发展，与北证50指数形成互补，从此进入“双指数”运行阶段。
　　本周北交所新股：本周无新股上市，新增一家企业提交注册（世昌股份）；下周上会1家（三协电机）、申购0家、上市1家（交大铁发）。
　　投资策略：近期北证50指数呈小幅震荡，北交所市场交投活跃度有所回落。短期波动不改中长期配置价值，中长期看北交所值得重点关注业绩稳定增长、估值处于合理水平的优质标的，我们继续看好2025年北交所板块投资价值，建议重点关注：（1）低估值：同力股份（露天煤矿矿卡，2025年更换周期到来）、五新隧装（隧道钻爆法设备，受益于西部基建）；（2）主题映射：恒拓开源（低空信息管理系统）、凯德石英（半导体&光伏石英制品）、华岭股份（北交所IC测试领军企业）、天力复合（层状金属爆炸复合材料领头羊）等。
　　风险提示：1）北交所系统性风险；2）相关企业技术、材料进口依赖风险；3）政策风险；4）宏观经济下行风险；5）重点关注公司业绩不及预期；6）北交所市场流动性风险；7）技术创新失败、政策波动、商业化落地受阻等新质生产力相关风险。