本期投资提示：
　　本周周报要点：1）全球第二大稳定币USDC发行商上市，近期稳定币相关催化密集建议持续关注相关标的；2）分析BIS加强EDA对华出口管制影响，国产替代加速。
　　Circle上市需求火爆一再上调发行规模及发行价，首日收盘价83.23美元涨幅168%！2025年6月5日，全球第二大稳定币USDC的发行商Circle登陆纽约证券交易所，股票代码为“CRCL”。Circle上市前夜第三次提高IPO发行规模至3400万股，IPO价格定为31美元/股，募资规模将达到10.5亿美元，超过市场预期。发行文件显示，“木头姐”凯瑟琳·伍德的方舟资本有意认购至多1.5亿美元的股票。
　　稳定币市场火爆，美国稳定币法案为推手。美国参议院上个月投票通过稳定币法案，市场预期美元加密稳定币的立法程序最快将在8月完成。投资者普遍预期美国官方背书的美元加密稳定币体系即将成型，“稳定币圈地运动”将导致稳定币市场规模快速增长。Visa等巨头加入稳定币生态建设，稳定币应用场景有望扩张。
　　Circle收入主要来自储备资产生息，成本主要来自分销与交易。2022-2024年，储备资产生息占总收入的比例分别为95%、99%、99%，收入金额分别为7.36亿/14.31亿/16.61亿美元。Circle与Coinbase分销合作协议，分销成本占收入超50%。
　　近期稳定币相关催化频发，建议关注包括且不限于：（1）稳定币持牌机构相关：众安在线、连连数字（2）Web3.0技术服务商：四方精创、天阳科技、宇信科技、神州信息、京北方（3）RWA资产发行方：朗新集团（4）跨境支付：新国都、拉卡拉。
　　EDA变化：当地时间2025年5月29日，EDA厂商Synopsys、Cadence分别对外公告称收到美国商务部关于新的对华出口限制的信函，美国对华EDA出口限制或将加剧。
　　需求端：预期差来自消费级芯片厂商。手机SoC、ADAS芯片、大型CSP等消费级芯片厂商与海外EDA绑定较深，若限制范围扩大，将打开国产替代市场。供给端：海外厂商中国大陆营收下滑，国产EDA进展超预期。海外厂商中国大陆营收占比下滑、出现负增速现象；国内厂商并购整合加速，产品+估值同步优化。
　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。
　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。
　　标的4）AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。