钢材
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　　1.本周螺纹小样本产量218.46万吨，环比-7.05万吨，表需测算229.03万吨（农历同比+0.8%），环比-19.65万吨。库存方面，厂库-1.6万吨，社库-8.97万吨，总体库存-10.57万吨。热卷本周产量328.75万吨，环比+9.20万吨，表需测算320.92万吨（农历同比2.86%），环比-6.01万吨。库存方面，厂库+1.33万吨，社库+6.50万吨，总体库存+7.83万吨。五大品种钢材整体产量-0.47万吨，五大品种库存厂库环比-0.26万吨，社库--1.53万吨，总库存-1.79万吨。
　　2.中钢协数据显示，5月下旬重点钢企粗钢平均日产209.1万吨，环比下降4.9%。
　　现货价格：网价上海地区螺纹3100元（-10），北京地区3140（-），上海地区热卷3180元（-20），天津地区热卷3120元（-10）。
　　【逻辑分析】
　　昨日夜盘黑色板块有所上行，5日全国建筑钢材成交量为9.95万吨。本周钢联数据公布，钢材整体减产，受下游需求影响，部分高炉产能利用率下滑，其中螺纹减产而热卷增产；进入需求淡季，本周钢材快速下滑，钢材仍然去库但去库速度大幅放缓，螺纹转向累库，预计后续表需将持续季节性下滑。由于螺纹产量偏低，叠加建材需求边际好转，导致螺纹供需结构好于热卷，而尽管中美关税缓和，但7月过后出口接单出现边际下滑，近期钢材出口高频数据高位滑落，钢材可能受到需求拖累。高炉产量见顶，但高炉利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，煤焦价格仍然拖累钢材成本，市场对铁矿石远期预期不强。进入需求淡季后矛盾累积，存在触发负反馈的风险，市场可能开始交易利润收缩的逻辑，钢价趋势仍然向下。
　　交易策略
　　【交易策略】
　　1.单边：钢材维持震荡偏弱走势。
　　2.套利：做空01卷螺差继续持有。
　　3.期权：建议观望。
　　(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)