【市场回顾】
　　1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收2263（+7/+0.31%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价1880元/吨，北线报价1880元/吨。关中地区报价1950元/吨，榆林地区报价1870元/吨，山西地区报价1990元/吨，河南地区报价2070元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2130元/吨，鲁北报价2140元/吨，河北地区报价2040元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2150元/吨，云贵报价2180元/吨。港口，太仓市场报价2310元/吨，宁波报价2360元/吨，广州报价2280元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周(20250530-0605)中国甲醇产量为1985884吨，较上周增加19529吨，装置产能利用率为88.12%，环比涨0.99%。
　　【逻辑分析】
　　供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率回落，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格止跌企稳，煤制甲醇利润在500元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲醇装置开工率高位下滑，美金价格小幅上涨，进口维持顺挂，伊朗部分装置重启，非伊开工稳定，外盘开工高位提升，欧美市场分化，中欧价差扩大，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月已装19，伊朗再度招标，非伊改成交较好，6月进口预期135-140万吨。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置正常运行中；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。库存方面，进口陆续恢复，需求刚性，进口顺挂，港口库存触底，基差盘整；内地企业库存开始攀升。综合来看，国际装置开工率高位回落，伊朗地区部分装置短停，日均产量从38000吨下滑至29000吨附近，但依旧高位，5月伊朗装船82万吨，5月份进口预计120万吨以上，6月份进口量将大幅增加至130万吨以上，下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模不及预期，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，同时下游高价抵制，内地竞拍价格连续下跌，不过MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，甲醇短期跟涨，但中长期仍以空头思路对待，不追空。
　　【交易策略】
　　1、单边：反弹沽空，不追
　　2、套利：观望