粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2958元/吨，较前日变动+19元/吨，幅度+0.65%；菜粕2509合约2567元/吨，较前日变动+24元/吨，幅度+0.94%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09+-108，较前日变动-29；江苏地区豆粕现货2780元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-178，较前日变动-19；广东地区豆粕现货价格2770元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-188，较前日变动-29。福建地区菜粕现货价格2480元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-87，较前日变动-24。
　　近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，2025年6月巴西大豆出口量预计为1255万吨，低于5月份的1420万吨，也低于去年同期的1383万吨。ANEC预计2025年巴西大豆出口量可能高达1.1亿吨，比2024年增加1300万吨，超过2023年历史峰值1.013亿吨。
　　市场分析
　　国内方面，近几月处于巴西大豆到港的高峰期，国内大豆通关也陆续恢复，前期偏低的油厂开机率回升明显，豆粕库存虽仍低于历史同期，但也呈现出上升的趋势。随着新季销售进行，巴西升贴水也逐步企稳，对于豆粕价格存在一定的支撑作用。未来需持续关注关税政策的变化情况，以及新季美豆的种植和天气情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策风险
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2507合约2335元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.09%；玉米淀粉2507合约2661元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.11%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07-25，较前日变动-2；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+39，较前日变动+3。
　　近期市场资讯，美国国家海洋和大气管理局最新气象预报显示，6月5-8日，玉米带南部和南部平原地区预计将迎来更多降雨。俄克拉何马州和伊利诺伊州东南部将迎来较大降雨，降雨量可能达到1.5～3英寸，而玉米带东部地区降雨量将达到0.5～1.5英寸。
　　国内方面，供应端，随着基层粮源减少，贸易商挺价心态较为强烈，玉米价格稳定运行。但东北地区粮源对华北有所补充，市场供应略显宽松。需求端，当前玉米价格略高，市场接受度偏低，购销略显冷清，走货偏慢，北方港口库存下降有限。当前深加工企业仍处于亏损的情况，开工率持续下降，玉米消耗量也有所下滑。此外，当前新季小麦正逐渐上市，价格偏低，饲料企业使用小麦替代的比例增加较为明显。未来需重点关注关税政策的变化情况及新季小麦的上市情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　新季小麦产量