据文化和旅游部数据中心测算，2025年端午假期期间，全国国内出游1.19亿人次/+5.7%；国内出游总花费427.30亿元/+5.9%。出入境旅游日均196.9万人次，同比+2.7%。综合来今年端午假期旅游收入表现平稳，出行人次保持中个位数增长趋势，人均消费能力整体保持稳定，受降雨等极端天气因素影响，旅游人次&人员流动量等数据略低于预期，大盘旅游出行需求表现相对平淡，建议后续关注暑期休闲旅游需求释放推动行业景气度上行。
　　细分来看，受制于运力修复放缓，整体出境需求表现弱于大盘，低线城市&旅游城市热度延续，各大景区人次稳步增长趋势，短途自驾游&亲子游需求强劲。旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，以及商旅需求驱动的酒店，建议关注：携程集团、同程旅行、亚朵酒店、长白山、祥源文旅、滴滴出行。
　　1、整体情况：旅游收入稳健增长，出行需求表现平淡。经文化和旅游部数据中心测算，2025年端午节假期期间，全国国内出游1.19亿人次/+ 5.7%；国内出游总花费427.30亿元/+5.9%。出入境旅游日均196.9万人次，同比+2.7%（官方预期215万/+12.2%，表现弱于预期）。综合来看，今年端午假期旅游收入表现平稳，出行人次保持中个位数增长趋势，人均消费能力整体保持稳定，受降雨等极端天气因素影响，旅游人次&人员流动量等数据略低于预期。细分板块中，或受制于运力修复放缓，整体出境需求表现今年以来首次弱于大盘，低线城市&旅游城市热度延续，各大景区人次稳步增长趋势，短途自驾游&亲子游需求强劲，整体来看端午期间旅游出行需求表现相对平淡，建议后续关注暑期休闲旅游需求释放推动行业景气度上行。
　　2、交通情况：预计全社会跨区域人员流动量日均同比增长3.0%，铁路/民航客运量同比增长2%/1%。据交通运输部初步预测，2025年5月31日至6月2日（端午节假期期间），预计全社会跨区域人员流动量累计6.57亿人次，日均2.19亿人次/同比+3.0%。其中：铁路客运量累计4710.8万人次，日均1570.27万人次/同比+2.3%。公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）累计6.0亿人次，日均2.0亿人次/同比+3.14%。水路客运量累计288.1万人次，日均96.0万人次/同比-1.65%。民航客运量累计560.1万人次，日均186.70万人次/同比+1.22%。
　　3、海南免税：五一期间离岛免税销售额1.87亿元/-8.8%，购物人数3.13万人次/-18.9%。今年端午假期，海南岛内海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场计划保障航班起降2183架次，旅客吞吐量预计突破31.7万人次，货邮吞吐量预计达到2624吨，航班起降架次与旅客吞吐量同比分别增长2.6%、2.5%。其中，海口美兰机场累计旅客吞吐量16.9万人次，同比增长1.9%。据海口海关统计，今年端午假期期间(5月31日-6月2日),海口海关共监管离岛免税购物金额1.87亿元/-8.8%，购物人数3.13万人次/-18.9%，人均消费5974元/+12.5%。
　　风险提示：经济消费下滑风险，出行政策变动风险。