基于宏观分析、技术分析下的大类资产配置最新观点。权益：宏观层面，当前宏观层面整体利多权益资产；技术层面，当前权益资产趋势向下、估值偏低且呈现资金流出状态；债券：宏观层面，当前宏观层面整体利多债券资产；技术层面，当前债券资产趋势向上；工业品：宏观层面，当前宏观层面整体利多工业品资产；技术层面，当前工业品资产价格趋势向下；黄金：宏观层面，当前宏观层面整体利多黄金资产；技术层面，当前黄金资产价格趋势向上。
　　资产配置组合表现跟踪。从组合的历史表现来看，根据Wind数据测算，2025年5月固定比例+宏观指标+技术指标组合的收益率0.09%；2006年4月至今，该组合的年化收益率为11.82%，年化波动率为6.96%，最大回撤为9.06%；2025年5月波动率控制+宏观指标+技术指标组、风险平价+宏观指标+技术指标组合的收益率分别为-0.02%、0.05%；2006年4月至今，两个组合的年化收益率分别为9.29%、9.60%，年化波动率分别为5.94%、4.38%，最大回撤分别为9.25%、5.41%。
　　风险提示：（1）本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据；（2）基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；（3）本文中基于模型得到的打分结果不代表任何投资建议。