黄金
　　今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.23%，沪银主力收跌0.01%。①核心逻辑，短期特朗普贸易战反复，经济衰退地缘异动风险仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，特朗普最新金属关税生效，欧盟和美国代表报告贸易对话进展迅速。③货币属性方面，美联储褐皮书显示，关税提高物价压力，美国经济活动下滑。面对关税不确定性美国劳动力市场放缓，裁员人数创九个月最大增幅。ADP报告显示，5月民间就业岗位仅增加3.7万个，远低于预估的增加11万个。多位美联储决策者重申在制定货币政策时要谨慎行事。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数和美债收益率震荡偏弱；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏多，中期高位震荡，长期阶梯上行。
　　策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。