粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2939元/吨，较前日变动+4元/吨，幅度+0.14%；菜粕2509合约2543元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.55%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M09+-79，较前日变动-14；江苏地区豆粕现货2780元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-159，较前日变动-24；广东地区豆粕现货价格2780元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-159，较前日变动-14。福建地区菜粕现货价格2480元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM09-63，较前日变动-6。
　　近期市场资讯，美国农业部作物进展周报显示，截至6月1日，美国大豆播种进度达到84%，高于前一周的76%，也高于五年均值80%。大豆出苗率为63%，高于前一周的50%，也高于历史均值57%。本周首次发布的大豆优良率为67%，低于市场预期的68%。咨询机构StoneX调查数据显示，巴西2024/25年度大豆产量确认为1.68亿吨，创下新的产量纪录。此次产量上调主要是因为马托格罗索州产量突破5000万吨大关。预计本年度大豆出口量1.07亿吨，国内消费量6000万吨，期末库存445万吨。
　　市场分析
　　国内方面，近几月处于巴西大豆到港的高峰期，国内大豆通关也陆续恢复，前期偏低的油厂开机率回升明显，豆粕库存虽仍低于历史同期，但也呈现出上升的趋势。随着新季销售进行，巴西升贴水也逐步企稳，对于豆粕价格存在一定的支撑作用。未来需持续关注关税政策的变化情况，以及新季美豆的种植和天气情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策风险
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2507合约2333元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.34%；玉米淀粉2507合约2664元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.49%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07-23，较前日变动-8；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+36，较前日变动-13。
　　近期市场资讯，乌克兰农业部长表示，乌克兰2025年谷物产量最低可能降至5100万吨，将比2024年的5670万吨减少10%。乌克兰农业部预计2025年乌克兰玉米产量为2600万吨，远低于美国农业部3050万吨的预测。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，随着基层粮源减少，贸易商挺价心态较为强烈，玉米价格稳定运行。但东北地区粮源对华北有所补充，市场供应略显宽松。需求端，当前玉米价格略高，市场接受度偏低，购销略显冷清，走货偏慢，北方港口库存下降有限。当前深加工企业仍处于亏损的情况，开工率持续下降，玉米消耗量也有所下滑。此外，当前新季小麦正逐渐上市，价格偏低，饲料企业使用小麦替代的比例增加较为明显。未来需重点关注关税政策的变化情况及新季小麦的上市情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　新季小麦产量