市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4834元/吨（+89）；华东基差-184元/吨（-79）;华南基差-69元/吨（-64）。
　　现货价格：华东电石法报价4650元/吨（+10）；华南电石法报价4765元/吨（+25）。
　　上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（-55）；电石利润80元/吨（-55）；PVC电石法生产毛利-547元/吨（+74）；PVC乙烯法生产毛利-505元/吨（+11）；PVC出口利润7.4美元/吨（+2.4）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存38.5万吨（-0.2）；PVC社会库存36.3万吨（-1.5）；PVC电石法开工率75.71%（+2.52%）；PVC乙烯法开工率71.71%（-1.19%）；PVC开工率74.60%（+1.49%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量54.1万吨（-6.3）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2367元/吨（-4）；山东32%液碱基差383元/吨（+4）。
　　现货价格：山东32%液碱报价880元/吨（+0）；山东50%液碱报价1410元/吨（-10）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1759元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）1056.6元/吨（+0.0）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）473.78元/吨（+87.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1446.05元/吨（+80.51）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存39.26万吨（-0.83）；片碱工厂库存2.73万吨（-0.22）；烧碱开工率84.10%（+1.60%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率79.53%（+1.43%）；印染华东开工率62.68%（-0.55%）；粘胶短浅开工率80.60%（+0.30%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　供应端，齐鲁石化36万吨与福建万华40万吨两套乙烯法装置近期计划检修，后期计划检修较少，PVC产量处于同期高位，叠加6-7月新增产能投产预期，PVC供应压力仍较大。需求端，PVC下游制品企业开工处于同期低位，PVC管、型材与薄膜开工弱稳，下游市场逢低刚需采购为主，PVC现货价格重心偏弱震荡，需求端弱势难改。出口订单持续稳定交付，PVC社会库存继续回落，而印度BIS认证延期政策6月底到期，目前政策端暂无进展，叠加雨季抑制终端需求，预期拖累对印度方向的出口。成本端上游原料电石市场弱稳，且氯碱综合利润回升，PVC成本端支撑不足。PVC高供应高库存压力持续，同时内需仍显疲弱，基本面缺乏利好支撑，PVC上行驱动不足，继续关注宏观政策及下游需求修复情况。
　　烧碱：
　　供应端，上游新增检修较少，福建东南电化近日开始检修，但氯碱利润支撑下上游厂家负荷多维持高位运行，烧碱总体开工率环比回升，且后期6-7月烧碱新增产能预期投放，烧碱供应端压力仍较大。需求端，主力下游氧化铝前期检修支撑叠加几内亚矿端供应扰动下，氧化铝现货价格稳中偏强，行业生产利润修复显著，市场对部分产能复产预期走强，氧化铝开工预期回升短期或支撑烧碱市场价格，且主力氧化铝厂囤货节奏逐渐加快，但仍需关注囤货需求的持续性。而非铝需求维持偏弱运行，印染与粘胶短纤等下游终端开工略有回升但整体备货意愿不强。当前氧化铝复产暂不明显，烧碱整体供需基本面预期驱动不足，后期关注下游补货持续性及氧化铝产能复产进度。
　　策略
　　PVC中性：PVC高供应高库存压力持续，同时内需仍显疲弱，基本面缺乏利好支撑，PVC上行驱动不足，目前估值低位下方空间亦有限，继续关注出口端宏观政策及下游需求修复情况。
　　烧碱中性：当前氧化铝复产暂不明显，烧碱整体供需基本面驱动不足，但当前盘面贴水过深，下方空间有限，后期仍需关注下游补货持续性及氧化铝产能复产进度。
　　风险
　　PVC：下游开工环比回开；出口政策不确定性
　　烧碱：上游装置加大检修减产；下游囤货节奏放快。