市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-06-03，LME铅现货升水为-22.17美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16375元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-75元/吨至-20.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16425元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16400元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16450元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-75元/吨至10125元/吨，废白壳较前一交易日变化-75元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化-50元/吨至10325元/吨。
　　期货方面：2025-06-03，沪铅主力合约开于16650元/吨，收于16570元/吨，较前一交易日变化-50元/吨，全天交易日成交28541手，较前一交易日变化-24390手，全天交易日持仓55547手，手较前一交易日变化2217手，日内价格震荡，最高点达到16685元/吨，最低点达到16525元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16575元/吨，收于16635元/吨，较昨日午后收盘上涨0.36%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌25元/吨。河南地区持货商报价贴水对沪期铅2507合约贴水180-140元/吨出厂，有部分成交；湖南地区冶炼厂报价至对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨出厂，贸易商报价对沪期铅2507合约贴水200-150元/吨出厂；江西地区持货商报价对沪期铅2507合约贴水80元/吨出厂。端午节期间下游消费缺失，节后铅价走弱，部分下游企业按需逢低采购，现货地区成交地域性好转。
　　库存方面：2025-06-03，SMM铅锭库存总量为5.0万吨，较上周同期变化0.05万吨。截止11月28日，LME铅库存为283150吨，较上一交易日变化-1000吨。
　　策略
　　绝对价格：谨慎偏空
　　当下正值铅酸蓄电池消费淡季，下游备货意愿较弱，库存则有所累高。不过对于有色品种普遍面临的矿端资源相对偏紧的问题，在铅品种上也同样存在。因此预计未来铅价大概率以震荡偏弱格局为主，操作上目前则建议逢高卖出套保。卖出区间可在16,850上方。
　　期权策略：卖出看涨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧