【原油】
　　隔夜国际油价回落，布伦特08合约跌1.07%。有消息显示沙特希望OPEC+在8月、9月仍以41.1万桶/天的速度增产，并将7月销往亚洲的轻质原油官价升贴水下调20每分/桶，其抢占市场份额的意图愈发明显。此外，此前加拿大野火引发的供应中断已在周三部分恢复，上周EIA汽油和精炼油库存均超预期增加暗示需求无法匹配炼厂供应的增加。此前我们谈到OPEC+抢占市场份额策略下的快速增产行为令源自季节性及地缘扰动的供需偏紧难以持续，继续关注旺季预期、地缘扰动被充分交易后的再次做空机会。
　　【贵金属】
　　隔夜黄金偏强震荡，白银波动有限。美国5月ADP就业人数新增3.7万人大幅低于预期和前值，非制造业PMI降至49.9为2024年6月以来的最低，关税背景下经济承压，聚焦周五非农指引。美联储方面近期表态谨慎，特朗普再次催促降息。贵金属处于震荡局面，金价背靠3000美元强支撑维持回调买入思路。
　　【铜】
　　隔夜伦铜阳线震荡、形态稳固，伦铜加速去库，物流转向美国。美国ADP就业与服务业PMI疲软，但联储本月降息概率低。国内现铜昨报78485元，上海升水130元，广东贴水65元。反弹空配或主动换月。