[钢材]
　　今日盘面有所反弹。螺纹表需短期稍有韧性,淡季来临环比依然承压，产量有所回落,库存继续下降。热卷供需均有明显回升，库存继续下降。铁水产量逐步回落,整体仍处于相对高位,负反馈预期仍反复发酵。从下游行业看,基建改善幅度有限,制造业景气度放缓，地产销售复苏缺乏持续性，新开工、施工继续大幅下滑，美国继续提高关税冲击钢材出口。由于短期跌幅较大叠加炉料端焦煤大幅反弹，盘面跟随超跌反弹，节奏上仍有反复，关注终端需求及国内外相关政策变化。
　　[铁矿]
　　铁矿今日盘面反弹。供应端，全球发运反弹至年内高位，国内到港量大幅增加，预计短期仍将维持高位,港口库存上周继续下降，未来随着到港的增加或有所企稳。需求端，终端需求进入淡季，铁水产量继续下降。目前在钢厂盈利率尚可的情况下，预计铁水产量下降的速度不会太快，但整体下行的态势难以改变。今日铁矿受双焦超跌反弹的提振亦有所上涨，但考虑到中期产业链负反馈的风险依然存在，并且外部贸易摩擦存在反复的可能，我们预计铁矿反弹空间相对有限。
　　[焦炭]
　　价格大幅反弹。铁水持续小幅回落。目前焦化利润尚存，所以焦化日产仍处于年内较高水平。焦炭整体库存小幅抬升,贸易商无采购动作。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水继续小幅回落,观测进-步负反馈的持续性。焦炭盘面基本平水,焦煤反弹对焦炭有一定支撑，短期内价格或有持续上行驱动。