政策动向：（1）中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》。到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强。（2）生态环境部等十五部门联合印发《国家应对气候变化标准体系建设方案》。方案从基础能力、减缓气候变化和适应气候变化3方面搭建了应对气候变化标准体系建设框架，进一步细分为15类二级标准和45类三级标准，并细化了每个二级子体系的定位作用与标准制修订工作的重点任务。
　　行业趋势：（1）钢铁、水泥、铝冶炼三大“工业巨头”加入全国碳市场。纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业后，我国强制性碳市场将覆盖80多亿吨规模，占全国二氧化碳排放总量比例超六成，已成为全球覆盖温室气体规模最大碳市场。（2）上海市发布《关于推进上海市碳计量中心建设的指导意见》。重点任务涵盖从技术研发、数据应用到监管支撑等多个方面，强调了技术研究的重要性，特别是在精准“碳计量”方面的推进，以及对碳计量数据的有效利用和监管支持。
　　国际事件：（1）欧盟报告预测欧盟到2030年离法定减排目标尚有差距。（2）微软从Indigo最大的碳作物项目中购买6万吨土壤碳信用。（3）世界两大气象机构警告：未来几年将面临更严重的致命高温。
　　企业动态：（1）中石化成立中国规模最大的氢能产业投资基金。（2）A股上市公司掀起ESG报告转型潮，396家企业告别社会责任报告。
　　风险提示：ESG相关政策推进不及预期；宏观经济环境下行导致ESG推进不及预期；ESG项目短期回报不及预期