一、行情综述
　　本周纯碱现货价格持稳，主流报价在1400元/吨附近，其中华东和西南地区价格下降50元/吨。纯碱期货盘面表现偏弱，主力合约价格下跌，主力09合约基差走扩，市场对后市预期更加偏谨慎。
　　二、基本面分析
　　1、供应方面：本周纯碱产量69.4万吨，环比降1.71万吨。前期检修的金山装置恢复生产，使得产量出现回升迹象，近期产能利用率进入上升周期。但供应整体仍面临压力，连云港碱业110万吨纯碱装置已经出产品，湖北双环40万吨新产能也已投产。
　　2、需求方面：下游浮法玻璃日熔量有所增加，本周浮法日熔量159,205吨/天，环比增1800吨/天。光伏玻璃日熔量9990吨/天，环比持平。光伏玻璃库存天数增加，预计后续库存可能继续反弹。
　　3、成本方面：目前中国联碱法“双吨”成本在2100 - 2500元/吨，纯碱成本占双吨成本的75% - 80%，因此联碱法生产纯碱的成本一般在1500 - 2000元/吨。天然碱法：阿拉善天然碱生产成本约600元/吨左右，加上期间费用近300元/吨，运到中原地区运费约300元/吨，再加13%增值税，合计完全成本含税约1356元/吨。随着煤价下跌，纯碱现金流成本可能跟随下降至1200元/吨附近。
　　4、库存情况：本周碱厂库存约162.43万吨，环比约降5.25万吨。扣除出口后，推算库存也呈下降趋势。但本周推算重碱库存（不计出口）约增1.38万吨，主要是因为重碱产量增加。随着碱厂检修后产量逐步回升，预计库存将再度回到过剩状态。
　　三、期货方面
　　本周纯碱期货主力合约在供应压力增加、需求疲软以及成本支撑削弱等因素影响下，呈现出震荡下跌的走势，市场空头氛围浓厚。
　　四、结论
　　当前纯碱处于供需双弱格局，供应端虽有部分装置检修，但新增产能释放，开工率回升使供应压力仍存。需求端下游消费稳定但经营偏弱，采购积极性一般，延续低价采购。此外原盐和煤炭价格下跌，纯碱生产成本大降，削弱了价格支撑，综合来看纯碱市场中长期供需宽松格局明显，预计纯碱期价或延续震荡偏弱运行。