铜：
　　矿山和冶炼厂年中长单报价已经开始，第一轮报价为TC-15美元/吨，这意味着多数冶炼厂不管长单还是零单都将陷入亏损状态，未来减产的压力更大。但5月国内电解铜产量继续增加，同比增幅明显，矿端供应的紧张暂未对冶炼端形成约束。6月预计国内电解铜产量继续维持高位运行。需求方面，国内6月将逐步进入淡季，预计铜市供需将逐步转向宽松。但随着美国提高钢铝关税至50%，市场对铜关税加征的担忧再度走强，美铜溢价走高，美国市场对全球铜资源的虹吸仍在持续。5月19日，纽约铜库存首次超越LME库存，成为全球第一大库存地，未来美铜或将逐步取代伦铜成为全球铜市新的定价基准。而美国当前制造业处于持续扩张中，5月美国制造业PMI超预期扩张。未来若关税担忧进一步升级，美铜可能对沪铜价格形成提振。短期来看，沪铜上行空间有限，谨慎追涨，6月面临回调压力增加。沪铜短期上方压力区间在79000-80000元/吨附近，下方支撑区间在76000-77000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出近月轻度虚值看跌期权以收取权利金，或构建卖出跨式做空波动率。
　　锌：
　　美元显著走弱，贸易不确定性继续带来压力，国内预计6月供增需弱注意库存拐点是否显现。锌节后震荡走弱，期权做多波动率策略暂持有，中线逢高偏空延续，近强远弱，远月调整回落更为明显跌幅放大，下方关注21600-21800，上方阶段继续注意22700-22800压力。
　　铝及氧化铝：
　　基本面方面电解铝供给依然较宽松，需求板块分化明显。建议短线波段操作为主，偏空思路为主。沪铝07合约上方压力区间20300-20800，下方支撑区间19000-19500。期权方面可考虑双卖策略。氧化铝盘面有所反弹，现货价格涨幅收窄，交易所注册仓单继续减少，氧化铝在产产能有所减少，矿端扰动悬而未决，但盘面减仓反弹，建议空头止盈。09合约上方压力区间3300-3500，下方支撑区间2600-2800。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　佤邦复产进度依然进展有限，锡供应端近紧远松，但市场情绪偏空。建议短线波段操作为宜，偏空思路为主，顺势而为。需关注矿端情况以及宏观影响，上方压力区间270000-290000，下方支撑区间245000-250000。期权方面可考虑买入虚值看涨期权。
　　铅
　　美元偏弱，贸易不确定性仍存，铅下游消费淡季，原料偏强，节后累库预期兑现，期价承压。铅区间内波动偏弱，下方短期继续继续关注16500-16600支撑，不利则关注前低，上档暂关注16800-17000压力，仍可延续期权双卖策略。
　　镍及不锈钢：
　　美元走弱，贸易形势不确定性，镍节后延续震荡格局，供应端有收缩消息，但总体供应过剩格局延续。镍小幅高开但仍未突破上档主要压力12.2-12.3万元，线下延续震荡偏空思路为主，下档支撑11.5-11.6万元附近，期权考虑做多波动率策略。不锈钢减产消息有所增加，近期冷轧去库有所增加，国内生产也可能有结构性调整。不锈钢区间下沿附近可能仍有较强支撑，区间反弹，逢低偏多，多单持有，支撑位继续关注12500-12600，压力位暂看13200-13300，镍/不锈钢暂有波动。