股指期货：关税风险升温，扰动市场风险偏好
　　上周股指呈现震荡整理的走势。目前股指上行空间以及下行空间均较为有限，政策面托底需求以及稳定股市预期的支撑作用较强，而外部不确定性风险以及内需走弱则分别从风险偏好以及盈利预期两方面抑制股指的上行动能。消息面上，特朗普政府的关税政策再起波澜，其不确定性将扰动市场风险偏好。预计在多空因素交织的情况下，短期内股指上行驱动以及下行驱动均较为有限。总的来说，预计短期内股指延续区间震荡整理。
　　ETF期权与股指期权：隐波仍处低位，可温和看涨
　　目前期权隐含波动率位于较低的分位数水平，由于中长期向上的概率仍较高，可以持有牛市价差或比例价差温和看涨。