黄金和白银
　　1、美国6-7月到期以短期为主国债规模分别为1.2和1.46万亿美元，美债集中到期续发或引发流动性冲击。美国5月SPGI制造与服务业PMI为52.3/52.3均高于预期和前值，叠加关税引发消费端通胀反弹担忧，使美联储降息预期推迟至9/12月。
　　2、欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%。欧元区与德法5月制造业PMI为49.4/48.8/ 49.5均高于预期和前值，欧元区4月消费者物价指数CPI年率为2.2%高于预期但持平前值，叠加欧洲央行经济学家预测中性利率为1.75-2.25%，使欧洲央行或于6月降息且25年底前再降息2次左右。
　　3、英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券。英国5月SPGI制造(服务)业PMI为45.1(50.2)低(高)于预期和前值，但因4月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.5%（3.8%）高于预期和前值，使市场预期英国央行25年底前或仅再降息1次
　　4、日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，且已于24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元。日本（东京）4（4）月消费者物价指数CPI年率为3.6%（3.5%）持平预期和前值（高于预期和前值），叠加部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，使市场预期日本央行仍可能加息。
　　投资策略：美联储官员担忧通胀风险而谨慎降息，美债6-7月集中到期或引发流动性冲击，但因美国财政赤字难降、多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格先弱后强，建议投资者逢回调布局多单为主；伦敦金关注3100-3200附近支撑位及3500-3700附近压力位，沪金740-750附近支撑位及840-900附近压力位，伦敦银31-32附近支撑位及35-36附近压力位，沪银7900-8100附近支撑位及8600-8900附近压力位。
　　风险提示：关注5月29日美国4月成屋签约销售指数；30日日本东京及德国5月消费端通胀CPI，美国4月个人消费支出及价格指数PCE；31日中国央行5月外汇与黄金储备、官方制造与服务业PMI；6月2日美国5月ISM制造业PMI；3日欧元区5月消费端通胀CPI、美国4月JOLTs职位空缺数；4日美国5月ADP就业人数和ISM非制造业PMI，加拿大央行利率决议；5日美国5月挑战者企业裁员人数，欧洲央行6月利率决议，美国5月供应链压力指数；本周多位美联储、欧洲和英国及日本央行官员发表公开讲话。