资讯
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　　1．美联储会议纪要：不确定性更高适合谨慎降息，几乎全员提及通胀风险，重申恐有“艰难取舍”。
　　2.5年期美债拍卖亮眼，海外需求创历史最高。日本40年期国债拍卖结果出炉，投标倍数为2024年7月来新低，但结果优于上周拍卖。
　　小结
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　　【重要资讯】
　　美国6-7月到期以短期为主国债规模分别为1.2和1.46万亿美元，美债集中到期续发或引发流动性冲击。美国5月SPGI制造与服务业PMI为52.3/52.3均高于预期和前值，加关税引发消费端通胀反弹担忧，使美联储降息预期推迟至9/12月。
　　欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%。欧元区与德法5月制造业PMI为49.4/48.8/49.5均高于预期和前值，欧元区4月消费者物价指数CPI年率为2.2%高于预期但持平前值，加欧洲央行经济学家预测中性利率为1.75-2.25%，使欧洲央行或于6月降息且25年底前再降息2次左右。
　　英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券。英国5月SPGI制造（服务)业PMI为45.1(50.2)低（高）于预期和前值，但因4月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.5%（3.8%）高于预期和前值，使市场预期英国央行25年底前或仅再降息1次。
　　日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，且已于24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元。日本（东京）4（4）月消费者物价指数CPI年率为3.6%（3.5%）持平预期和前值（高于预期和前值），叠加日本最大工会Rengo实现平均加薪5.46%，部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，使市场预期日本央行或在7月前后加息。
　　【交易策略】
　　因此，美联储官员担忧通胀风险而谨慎降息，美债6-7月集中到期或引发流动性冲击，但因全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格先弱后强，建议投资者逢回调布局多单为主；伦敦金关注3000-3200附近支撑位及3500-3700附近压力位，沪金730-750附近支撑位及840-900附近压力位，伦敦银28-30附近支撑位及35-36附近压力位，沪银7800-8000附近支撑位及8600-8900附近压力位。（观点评分:1)