【核心矛盾】
　　日内沪镍底部震荡，印尼配额增至3.2亿吨消息有待考证，升水较日前有所上移。菲律宾镍矿方面供应有增量预期，菲律宾雨季影响逐步减弱，底部有所松动，关注六月矿价定价。镍铁价格日内企稳，不锈钢方面中国和印尼有部分钢厂流出减产消息，影响200系与300系产量为主，需求淡季情绪低迷。新能源链路镍盐受镍价影响有所下行。日内外盘有一定程度回调，后续关注外盘伦镍走势。
　　【利多解读】
　　中美贸易达成关税协议
　　菲律宾政府拟于2025年6月禁止镍矿出口
　　【利空解读】
　　菲律宾雨季尾声，矿端供应逐步增加
　　不锈钢库存持续处于高位，需求无明显起色
　　多个不锈钢贸易国发起反倾销调查
　　印尼配额有增加至3.2亿消息流出