公募新规发布：2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条举措强化基金全链条管理，其中包括了业绩比较基准相关规定：明确比较基准设定、修改及纠偏机制，要求比较基准切实反映产品定位与投资风格，基金经理薪酬与相对比较基准的收益挂钩等。
　　主动权益基金比较基准统计：截止至2025年5月22日，出现在主动权益基金比较基准中的主要权益指数共224个，出现频次最多的是，沪深300指数1219次，中证800指数557次，中证500指数118次。除了常见的宽基指数，行业与主题指数也较多地作为主动权益基金的业绩比较基准，而风格指数出现的频次则相对较低。
　　主动权益基金行业配置现状（2024年底）：相对全市场整体超配/低配：电子（+6.2%）、医药（+4.5%）、电力设备（+4.0%）超配幅度最大；银行（-7.7%）、非银金融（-5.4%）低配最显著。
　　超额收益安全线：根据《推动公募基金高质量发展行动方案》与首批浮动费率基金的要求，3年超额收益-10%、1年超额收益-3%，对于主动权益基金来说都是重要的相对业绩安全线。最新数据来看：54.0%主动权益基金近1年超额收益大于-3%，46.7%近3年大于-10%。另外从2005年以来历史数据看：9.9%的基金在所有滚动1年中超额收益不低于-3%，12.2%的基金在所有滚动3年中超额收益不低于-10%。
　　行业偏离度安全边界测算：以沪深300为例，通过Dirichlet分布模拟随机行业组合权重，结合历史数据得出：若年超额收益>-3%，行业偏离度需<8%；若3年累积超额收益>-10%，行业偏离度需<17%（概率99.85%）。若放宽概率要求（如概率84.15%），偏离度可提升至14%（1年）或30%（3年）。同时可以参照：公募沪深300指数增强基金2024年报行业偏离度中位数为8.5%。
　　风险提示：报告以申万一级行业分类（2021版）进行行业偏离度测算，不同分类标准的行业偏离度不具备可比性。报告以2016年以来数据进行统计和概率分布测算，不排除未来市场出现尾部风险，并在数据上突破测算结果的可能。报告重点以比较基准为沪深300指数的权益基金进行测算，不同比较基准的行业偏离安全线是不同的。另外，本报告不构成任何投资建议。