橡胶期货价格下跌。今天橡胶期货价格大幅下行，其中主力RU2509合约跌幅达4.36%;NR2507跌幅达4.52%;BR2507跌幅达3.75%。
　　推动今天橡胶期货价格大跌的因素主要是近期市场氛围转差以及橡胶自身供需偏弱。同时，我们看到昨天白天橡胶期货盘面偏强，主要是近期20号胶期货仓单持续大幅下降，导致昨天在整体商品市场氛围偏差的背景下，在20号胶的带动下，橡胶期货价格表现出异常波动。昨天收盘后，上海期货交易所发布了综合业务平台标准仓单交易业务规定的修订版公告，目的是为了规范市场行为，或也导致市场预期后期政策干扰加大，20号胶的仓单博弈减弱，盘面开始重新出现回落，叠加后期供应回升预期的压力，导致胶价今天大幅示弱。
　　随着主产区全面开割，天然橡胶供应回升预期增强，当前产区仍有降雨，海内外原料价格均表现坚挺。我国4月进口累计同比增加，反映海外产区逐步摆脱异常天气的影响，供应释放正常;国内近期青岛港口入库率也呈现环比增加走势。下游轮胎需求没有亮点，但中美贸易缓和后或仍有抢出口的支撑。目前绝对价格低位下，不建议过分追空。
　　天然橡胶价格的弱势，使得近期天然橡胶与顺丁橡胶的价差持续回落，丁二烯橡胶下游替换需求的支撑也将逐步减弱。本周燕山石化迎来大修，且上游亏损依然使得民营装置负荷较低，总体供应压力偏小且本周产量环比或继续下降。下游半钢轮胎工厂反馈订单偏弱，预计轮胎厂开工率难以继续回升，供需呈现两弱格局，在上游丁二烯原料偏弱带动下，预计丁二烯橡胶价格偏弱运行为主。
　　风险提示:主产区气候变化，上游顺丁装置负荷变化，下游需求变化。