1-4月份，规模以上工业企业利润增长1.4%，较1-3月份加快0.6个百分点，延续恢复向好态势。4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%，较3月份加快0.4个百分点，企业当月利润持续改善。
　　企业盈利好转态势延续
　　从营收端看，2025年1-4月份，规模以上工业企业实现营业收入43.4万亿元，同比增长3.2%。量价方面，2025年1-4月工业增加值累计同比增速为6.4%，价格指数来看，4月份PPI累计同比增速为-2.4%。成本端，2025年1-4月规模以上工业企业发生营业成本37.2万亿元，增长3.4%；营业收入利润率为4.9%，同比下降0.09个百分点。
　　制造业利润边际改善明显
　　2025年1-4月份，采矿业利润总额2875.0亿元，同比下降26.8%，跌幅进一步扩大；制造业实现利润总额15549.3亿元，同比增长8.6%，利润增速持续改善；电气水一季度实现利润总额2745.8亿元，同比增长4.4%，增速略有回落。
　　制造业对利润总额的贡献增速持续扩大。2025年1-4月份，采矿业对利润总额的拖累为5.0个百分点，环比维持不变；制造业对利润总额增速的拉动为5.9个百分点，环比扩大0.8个百分点；电气水对利润总额的拉动为0.6个百分点，环比下降0.2个百分点。
　　装备制造业对规模以上工业利润增长的引领作用突出。1-4月份，装备制造业实现利润7436亿元，同比增长11.2%，拉动全部规模以上工业利润增长3.6个百分点。消费品制造业实现利润4921亿元，对利润累计增速的贡献为0.2个百分点。资源品制造业实现利润2993亿元，对利润累计增速的贡献为2.3个百分点。
　　从制造业利润结构来看，装备制造业利润占比持续提升。1-4月份，装备制造业利润占比上升，为47.8%，环比持续提高；消费品制造业利润占比为31.6%，环比下降明显；资源品制造业利润占比为19.2%，环比略有改善。
　　黑色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业等行业对利润总额形成正向拉动较大。1-4月份，黑色金属冶炼和压延加工业对利润总额拉动1.9个百分点；电气机械和器材制造业利润同比增长15.4%，对利润总额拉动1.1个百分点。
　　工业企业资产负债率保持稳定
　　1-4月份，工业企业资产负债率为57.7%，与上月末环比不变。
　　风险提示：地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等。