【豆一】
　　国产大豆政策端近期只是在进行少量的投放。仓单方面表现为增加的势头。国产大豆和进口大豆价差缩小，主要表现为国产大豆价格主动回落。进口大豆方面国内供应端在5-7月表现充裕，主要是巴西大豆大量到港。中期美盘大豆价格走势会受到天气左右，预计震荡偏强。国产大豆中期也逐步进入种植生长期，预计天气是驱动价格波动的主要因素。
　　【大豆&豆粕】
　　豆粕期货阶段性触底后小幅反弹，国内现货方面也有暂时企稳迹象，但整体上下跌趋势未改。5月开始国际大豆到港增多，局部供应偏紧情况已缓解，供应趋于宽松，进口大豆库存连续8周上升。全国油厂开机率高、压榨量加大，而需求端相对谨慎，豆粕供应也较为宽松。与此同时，油厂豆粕库存也逐步升高。后续中美贸易上的不确定性因素依旧较多，行情缺乏持续上涨驱动。投资者注意风险，关注未来可能的天气变化。
　　【豆油&棕榈油】
　　美豆油方面短期要等待生物柴油政策的指引。我们对生柴政策的倾向是，使用美加墨本土原料，而外国实体进行税收抵免是受限制的，容易大幅增加北美本土的原料，而进行小型炼厂豁免的话，容易对冲大幅增加北美本土原料需求的风险，对冲北美植物油价格大幅波动的风险。小型炼厂先豁免后补充的方法，拉长周期来看，总体还是利于北美本土的原料远端的需求，这样容易增加美国大豆的压榨，减少美国大豆的出口，对冲贸易争端的对美国大豆出口需求的影响。美国方面是在支持国内产业的发展，鼓励出口，减少进口，提振国内大豆的需求。国内盘面豆粕强于油脂，国内豆油方面大豆盘面压榨净利润差，5-7月份面临大豆大量到港的压力，近期豆油基差表现偏弱，海外大豆方面逐步进入天气市，天气会成为影响价格的主要因素。棕榈油海外二季度三季度处于增产周期内，产量处于增长势头。总体预计豆棕油维持区间震荡走势。