【铜】
　　沪铜震荡收阳，外盘休市。尽管特朗普对欧贸易言论紧张，但市场关注减税法案对美国财政赤字与债市的影响，美元指数走疲。铜物流继续向美国转移，关注国内供求变动，SMM铜库存基本持平在13.97万吨。2507合约高位空单持有。
　　【铝&氧化铝】
　　今日沪铝震荡，华东现货升水90元，华南贴水30元。今日铝锭铝棒社库较周一分别下降2.3万吨和0.1万吨。需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过库存顺畅去库至低位，强现实局面维持，沪铝继续测试前期缺口20300元关键位置阻力。几内亚停产矿区面临长期停产风险，但影响继续扩大可能性下降，当前量级不足以扭转矿石年内过剩。短期现货偏紧，但行业利润修复后供应弹性较大，远月仍偏悲观。几内亚矿石70美元上方有支撑，今日期货贴水扩大后不宜追空。
　　【锌】
　　周一外盘休市，沪锌偏弱震荡。SMO#锌均价跌140元至22570元/吨，对近月盘面仍升水195元/吨，交仓无利可图，市场或有隐性库存，叠加炼厂合金比例偏高，周一SMM锌社库继续走低至7.88万吨。6月锌精矿TC继续走升，炼厂处于微利状态，矿山单吨利润仍超4500元，端午假期临近，南方雨季、北方气温上升，需求有望进一步走弱，基本面偏弱对待。技术面上，沪锌处于三角形整理形态末端，调整时间和节奏与2025年2-3月类似，后市存在破位下跌可能。沪锌延续反弹空配看法。