期债
　　1、基本面：国债期货多数走升，30年期主力合约涨0.13%。银行间主要利率债收益率多数下行，10年国开债因换券收益率降幅较大。央行当天大量净投放跨月资金，隔夜资金不贵，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率一降一升，前者下行超5个bp，后者上行近7个bp。诸多不确定因素下，短期现券或仍维持窄幅震荡概率较大。
　　2、资金面：5月26日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3820亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3820亿元，中标量3820亿元。Wind数据显示，当日1350亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2470亿元。
　　3、基差：TS主力基差为-0.1195，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为-0.0497，现券贴水期货，偏空。T主力基差-0.0927，现券贴水期货，偏空。TL主力基差为0.3787，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　9、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。
　　7、预期：4月PMI回落至收缩区间，年内LPR首降。央行调整MLF操作方式，政策属性完全淡出，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，4月政府债券发行助力社会融资规模增速继续加快，央行降息降准落地。关税战暂缓的冲击快速释放，加之降准降息兑现后，资金面持续宽松，债市持续调整