核心观点
　　上周金价持续反弹，纽约金由3200一线回升至3350一线，沪金由750一线回升至780一线。上周金价的上行很大程度上是受到了地缘政治影响。一方面是美国有线电视新闻网（CNN）20日援引多名美国官员的话报道，美方获得的新情报表明以色列正准备袭击伊朗核设施；另一方面是周五美国总统特朗普表示，6月1日起对欧盟征收50%关税。
　　中短线角度，金价的波动很大程度上受宏观经济数据以及消息面的主导。美国关税政策预期放缓，金价一度回落至“对等关税”公布之前，随后触底回升，多空博弈加剧，金价呈现高位宽幅震荡态势。美国政策“朝令夕改”很大程度上说明了政策的有效性较弱，尤其是在关税的税率问题上，双方协商的余地较大。这可能会使得金融市场对美国政策的敏感度下降。在90天的关税暂停实施期内，我们认为主要关注美国经济状况以及地缘政治局势。