本周棉花震荡运行。
　　国外，近期美棉产区降雨一般，美棉干旱区域保持8%略高于去年，不过预报显示下周美棉产区降雨丰富，或使盘面承压；上周美棉出口净销售14.8万包，虽环比略增但仍偏低；叠加美元指数大幅下跌，美国谷物表现偏强，但美原油表现弱势，多空交织美棉震荡偏强。
　　国内供应端，棉花商业库存持续消耗但仍处高位，企业套保压力仍存；当前下游需求进入淡季，不过中美关税降低利好国内棉纺出口。另外当前新疆新季棉花播种完成，且目前产区天气表现正常，利于棉花生长。
　　策略：多空交织，美棉震荡偏强，不过预期产区降雨增加或对盘面形成压制；当前国内新棉播种完成且产区天气尚可，4月棉花进口偏少，但商业库存保持高位，支撑陈棉供应保持充足；中美关税下降利好棉纺出口，但下游需求仍表现偏弱。短期市场缺乏指引，郑棉延续震荡。