策略概述
　　1、美国减税方案或众议院通过，美国政府债务打开债务上限，金融市场关注美元信用和美国再通胀风险，美债长端利率显著利率上行，实际利率抬升抑制风险资产，关注特朗普关税政策给市场带来的扰动。
　　2、国内4月实体经济数据全面回落，货币融资仍显疲软，地产销售重心重回低位，财政前置发力支撑制造业内需企稳，但中美和谈后外需仍未显著见起色，动态关注抢进出口的进展，国内风险资产价格预计走势震荡走弱。短期货币供需中性，流动性宽松，但国债和地方债务融资需求强劲，资金价格有所抬升。
　　投资要点
　　美国经济数据表现出一定韧性，抢进口备货支撑其受关税战影响较小，服务业消费坚挺，就业市场走向平衡，在削减财政预算和驱赶非法移民政策组合拳作用下美国服务业通胀下降，但市场仍然担忧关税和国内减税政策带来远期通胀问题，金融条件偏紧给大类资产价格带来一定压力，同时美国服务业韧性令企业盈利端改善，美股短期预计高位震荡，大宗商品在供给约束、美国经济韧性和中国内需季节性改善面前预计震荡筑底。中国经济在一揽子宏观政策刺激下脉冲效应逐步消退，政策仍然聚焦于新质生产力，内需消费提振的政策仍相对有限，地产消费信心重回低位，短期经济或仍将震荡寻底。本周大类资产配置方面建议权益资产逢高减配成长股IC和IM，急跌多配周期股，如IF和IH等；商品预计震荡筑底和结构分化，建议回调做多配置有色、化工等供给有瓶颈且受益于抢进出口的化工等品种，反弹做空弱现实相关和政策抑制的地产开工端黑色品种和农产品；利率债在经济弱现实和流动性趋紧的背景下预计延续震荡上涨，建议持多或急跌做多；市场对美国经济再通胀有所担忧，美国利率高位震荡，但美元信用和俄乌问题及贸易摩擦令避险需求升温，贵金属短期高位震荡，建议急跌多黄金和白银。
　　风险提示 中美贸易关系扰动俄乌问题、国内实体经济恢复不及预期、美国通胀和就业扰动