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　　国家能源局发布4月份全国电力工业统计数据。观点：光伏：4月光伏新增装机45.22GW，同比+215%。截至2025年4月底，光伏装机容量9.9亿千瓦，同比增长47.7%。2025年1-4月，国内光伏新增装机104.93GW，同比+75%。4月份，国内光伏新增装机45.22GW，同比+215%。
　　风电：4月风电新增装机5.34GW，同比+299%。截至2025年4月底，风电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长18.2%。2025年1-4月，国内风电新增装机19.96GW，同比+19%。4月份，国内风电新增装机5.34GW，同比+299%。
　　投资：1-4月电源投资同比+1.6%，电网投资同比+14.6%。1-4月份，全国发电设备累计平均利用1008小时，比上年同期降低103小时；全国主要发电企业电源工程完成投资1933亿元，同比增长1.6%；电网工程完成投资1408亿元，同比增长14.6%。
　　投资建议：行业方面，新能源装机需求长期有望持续增长，未来消纳压力有望通过配储、虚拟电厂等方式解决。维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏龙头隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、阿特斯、TCL中环等，建议关注盈利性较强的逆变器及储能环节，阳光电源、德业股份、上能电气等，虚拟电厂业务标的国能日新、安科瑞等。
　　风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，装机进度不及预期，成本大幅波动，电价大幅下行，利用小时数波动，行业竞争加剧，重点关注公司业绩不及预期等。