运价表现：5/23日SCFI欧线报1317美金/TEU，环比+14.1%；5/19日发布的SCFIS欧线报1265.3点，环比-2.9%。
　　供需分析：现货运价方面，5月底揽货情况较好，现货运价中枢逐渐上移，目前5月底运价中枢报1500-1900美金/FEU附近，部分船司提前涨价，5月底运价环比有所抬升。近期主流船司相继开启6月GRI窗口期，除MSK以外其他船司宣涨/线上运价均调至3000-3300美金/FEU，随后近期MSC6月线上报价调降至2640美金/FEU附近，HPL6月线上降至3000，马士基wk22个别港口价格涨至2500，主因舱位告罄，MSKWK23报价2000-2200，HMM6月初降至2500，YML6月初降至2450，OOCL线上降至2700附近，ONE6月上半月报价2400附近，CMA6月上半月报价2400，EMC 2600附近，综合来看，6月首周存在5月底rolling现货运价落地超出预期，但第二周收货仍有待观察，观察后续收货情况。从基本面看，需求端，中美关税调降且部分关税暂缓90天预计将引发美线传统旺季的抢运，缓和美线船舶继续外溢至欧线的压力，有望带动运价逐渐企稳回升。但往远月看，关税贸易战大背景下，运价的高度仍不宜高估，关注中美谈判对发运节奏和发运量的影响。另外，周末特朗普威胁6/1日起对欧盟加征50%关税，预计后续反复谈判，关注后续进展。供给端，本期（5.19）2025年5/6/7月月度周均运力为27.46/29.89/29.83万TEU，关注后续船期调配情况。
　　单边：暂时观望。欧线盘面预期先行后续考验落地幅度，短期06交易估值逻辑为主以震荡思路对待，08旺季预期尚存以等待回调后逢低做多思路对待，远月合约在90天暂缓期外受贸易战大背景压制高度不宜乐观。
　　套利：10-12反套持有。