本周景气度改善的方向主要在石油石化、光伏、工程机械、通用设备、消费电子、通信、半导体，汽车、食品饮料、医药生物、家用电器、商贸零售等领域，涨价线索明显的有：上游的有色金属、石油石化，tmt领域的消费电子、半导体等。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX黄金期货价格周环比上行，COMEX白银期货价格周环比上行，铜价周环比下行，稀土金属氧化镨钕价格周环比下行，氧化铽价格周环比下行。钾肥现货价周环比持平，尿素现货价周环比下行，天然橡胶现货价周环比下行。tmt制造领域，DRAM平均现货价周环比上行，NAND平均现货价周环比持平。金融地产方面，沪深市场总成交金额周环比下行，房地产目前总体需求仍然较弱。
　　TMT情绪降至历史极低位置。
　　估值：（1）根据wind数据，市场整体来看，本周A股总体估值收敛。其中，全部A股剔除房地产、建筑装饰扩张幅度最大。（2）行业角度来看，本周PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为银行、电子、美容护理。PE（TTM）分位数抗压能力最强的行业为医药生物、汽车、轻工制造。（3）根据wind数据，本周股权风险溢价从上周2.52%下降至本周2.49%，股市收益率从上周4.20%上升至本周4.21%。
　　流动性：本周日均换手下滑，南下资金再流入。一级市场方面，本周IPO规模为26亿元，前一周IPO规模为13亿元。二级市场方面，截止本周四南下资金净流入185亿元，上周净流出80亿元，交易费用120亿元。投资者情绪方面，本周日度平均换手率为1.40%，前一周为1.45%；机构资金净流出250亿元，前一周流出226亿元。本周限售股解禁231亿元，前一周限售股解禁242亿元，预计下周限售股解禁159亿元。
　　风险提示：全球地缘政治风险；全球紧缩背景下，全球经济下行超预期；海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定；历史规律可能存在偏差。